隨著金融危機、經濟萎縮，幾乎每個國家都面對房地產泡沫，經濟記者Ryan Dezember述說了自己經歷，如何因為一幢房子差點破產的故事。藉此顯示造成房市崩盤的投機熱潮所帶來的經濟和社會影響。
Ryan是財經新聞記者，其中一項任務是報導瑞納里維埃拉（Redneck Riviera）的房市熱潮，寫著寫著，他自己也在附近買了一間房子並住了進去。接著，房市崩盤，他和其他數百萬名美國人一樣，突然之間得面對高於房價的房貸。一堆房子因為積欠貸款遭到法拍，讓他無法出脫手中的房子。更糟的是，他所居住的寧靜社區逐漸失修荒廢，淪為毒蟲群聚的絕望之境。他別無選擇，只好賠售房子並離開。
在這本以個人親身經歷撰成的書中，作者描述遠在華爾街和華府的決策如何影響他所住的社區，使其身陷法拍危機。讀者將從身為報社記者的角度了解美國房市崩盤的過程。作者先從繁榮一時的南方開始寫起，描寫一位名為鮑勃‧雪洛（Bob Shallow）的熱氣球選手如何在那裡靠著炒作公寓買賣，成為世界頂尖房地產經紀人、建商如何一敗塗地，以及一位海灘城鎮市長如何鑽法律漏洞。接著作者紐約，描寫黑石集團的蘇世民（Stephen Schwarzman）等金融家如何利用法拍屋建立租屋帝國，奪走中產階級的小家庭房子的所有權。在這整個過程中，作者是一個被捲入混亂中的「溺水屋」屋主。
《Underwater》是一部描寫華爾街如何將房子吹擂成「資產」的警世故事，這部富有張力、尖刻鋒利的作品從作者這位被遺忘的中產階級屋主的全新觀點，記載房市崩盤和其後果。
